<noscript id="v52ii"><code id="v52ii"></code></noscript>
<noscript id="v52ii"><acronym id="v52ii"></acronym></noscript>
<div id="v52ii"></div>
<dl id="v52ii"></dl>
<li id="v52ii"></li>
<dl id="v52ii"></dl>

公司资讯

您的位置 > 首页 > 公司资讯 > 研究视点
公司资讯

研究视点

专栏:量化投资的精细化发展之路

来源:基金视窗 作者:摩根士丹利华鑫基金数量化投资部 王联欣 发布日期:2019-02-12

通过回顾2017年之前量化策略普遍表现较好的年份,我们可以发现,很多模?#25237;?#21487;以获得非常可观的超额回报,这就意味着我们在实盘中无论使用哪一个或多个模?#25237;?#26377;很大机会战胜?#23548;?#22522;准。但近年来,随着市场渐进的结构性转变,很多量化模型和策略都遭遇“滑铁卢?#20445;?#20854;回撤幅度和周期都超过了以往,进而引起了大量量化投资工作者的重视。

不过无论市场环境如何严峻,量化策略都不会完全一败?#24247;亍?#20197;多因子模型为例,即使是在大?#24247;?#22240;子策略?#21363;?#24133;回撤的年份(比如在2017年,规模、技术类因子的单年回撤幅度都超过了10%),还是能有少数因子表现出显著?#30446;?#36300;效应(盈利、估值类因子在2017年的表现尚可)。?#27604;唬?#24179;均?#32431;矗?#36890;过多因子模型获取超额收益的能力还是从2017年开始有所衰退,毕竟盈利、估值类因子5%左右的超额?#27605;子?#35268;模、技术类因子动辄10%-20%的超额?#27605;?#36824;是相去甚远。

量化投资最高的境界就是能把一切决策都交付于模型,但就现阶?#21619;?#35328;,这显然还只是一个极为远大的理想,因为局限于历史样本的有限性、未来的不确定性,模型很难及时、准确地做出调整,就像几乎没有模型能够提前预测到2016年后市场风格的骤变一样。模型无法实现的,却是人们可以通过主观能动性进行调整和完善的地方。?#27604;唬?#36825;需要量化投研人员对模型透彻的认识?#25237;?#24066;场敏锐的嗅觉。

比如,在认识到量化模型终会回撤这一前提条件下,量化投资就不可能按照个别模型“蒙眼狂奔”地运行下去。因为在模型开始回撤时,就预示着资金可能正暴露于某种未知的风险之下,进而随时可能产生自己不愿甚至不能承受?#30446;?#25439;。此时对模型进行仔细、透彻的二次研究是很有必要的。或许只有将风险尽可能地拆解,才有机会最大限度地进行回避。总之,量化投资人员之于模型,就应像行业研究员之于个股一样,将研究工作不断细化,精益求精,才可能无往不利。

体彩11选五开奖结果
<noscript id="v52ii"><code id="v52ii"></code></noscript>
<noscript id="v52ii"><acronym id="v52ii"></acronym></noscript>
<div id="v52ii"></div>
<dl id="v52ii"></dl>
<li id="v52ii"></li>
<dl id="v52ii"></dl>
<noscript id="v52ii"><code id="v52ii"></code></noscript>
<noscript id="v52ii"><acronym id="v52ii"></acronym></noscript>
<div id="v52ii"></div>
<dl id="v52ii"></dl>
<li id="v52ii"></li>
<dl id="v52ii"></dl>
黄大仙一码中特中特网 电子游艺平台送彩金 买彩票什么软件可靠 彩票论坛网 3d4个号复式单怎么中奖 广西快乐双彩规则 p3开机号3d开机号千喜 福彩3d和值走势图带坐标 斯诺克2019中国公开赛视频 北京时时彩官网开奖号码 贵州11选5最大遗漏 手机怎么玩快速时时彩 中国时时彩泳坛夺金 吉林十一选五技巧 五分彩官方下载